掌上乾坤长江有色：通胀阴云+空头氛围笼罩 6日锌价或下跌

【ccmn.cn摘要】中东局势升级使通胀阴云扩散与美指走强形成压制，隔夜伦锌大跌2.68%；国内锌市消费情绪疲弱，现货流通宽松叠加空头氛围浓厚，今现锌或下跌。

【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌震荡下挫，开盘报3330美元/吨，高点报3349美元，低点报3222美元，尾盘收于3230美元，跌89美元，跌幅2.68%；成交量14767手增加2928手，持仓量219714手减少2819手。晚间沪锌震荡走软，主力2604合约最新收盘价报24180元/吨，跌465元，跌幅1.89%。

长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：中东局势升级使通胀阴云扩散与美指走强形成压制，隔夜伦锌大跌2.68%；

宏观层面，美国劳工部数据显示，截至2月28日当周，首次申领失业救济人数为21.3万，略低于预期且与前值持平；2月裁员人数骤降55%，印证劳动力市场步入“低招聘、低裁员”的稳健新常态，凸显经济韧性，这一趋势或将在周五发布的非农报告中得到确认。然而，地缘风险仍是最大变数。冲突进入第六天，油价飙升推升“滞胀”预期，带动美元指数上涨0.25%至99.05，美债收益率攀升至三周高位。强势美元与高收益率抑制了大宗商品估值，促使多头获利了结，加剧市场波动。

国内政策方面，《政府工作报告》定调实施适度宽松货币政策，强调货币与社融增速需同经济增长（4.5%-5%）及物价（CPI约2%）目标相匹配。预计今年社融与M2增速虽随经济目标微调而略有下行，但在资本市场活跃带动下，M1增速有望回升，剪刀差将收窄。报告明确提出灵活运用降准降息工具，市场普遍预期年内或将降息1-2次（共10-20bp）、降准50-100bp，并引导存款利率下调以呵护银行息差。这一稳增长基调有效提振了市场情绪，为锌价提供了一定底部支撑。

基本面方面，国内冶炼厂稳步复工，但下游消费回暖缓慢，叠加北方环保管控扰动，需求表现平平。社会库存持续小幅累积，绝对水平处于近年高位，高库存压力依然显著。综合而言，当前锌市呈现“弱现实”特征，现货流通宽松且空头氛围浓厚。短期行情主要受宏观情绪主导，基本面权重相对较低。预计锌价将在高位维持震荡格局，下方关注60日均线支撑力度。鉴于宏观压制与高库存现状，预计今日现货锌价将承压下跌。

（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）

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